La Alianza del Pacífico se desinfla, Brasil resiste

Durante los primeros cuatro meses de 2026, la ruta hacia la Costa Oeste de Sudamérica transportó más carga de la que el mercado requería. Las navieras que habían incrementado capacidad antes del pico del Año Nuevo Lunar mantuvieron los servicios activos en el segundo trimestre, bajo el supuesto de que la demanda por nearshoring absorbería el excedente. Mayo es la primera edición en la que esto no ocurrió. México, Chile, Perú y Colombia redujeron cerca de 7,35 % en tarifas marítimas para contenedor 40GP respecto al mes anterior — una caída similar en todos estos países, lo que indica que el ajuste fue impulsado por la oferta y no por la demanda.

El mecanismo es sencillo. El Año Nuevo Lunar vació la cola de importaciones en febrero. Las navieras mantuvieron la capacidad en marzo y abril esperando que el ciclo de reposición post-pico llenara nuevamente las bodegas. Para el periodo de fijación de tarifas en mayo esto no ocurrió — al menos no a los niveles necesarios para justificar el despliegue de buques excedentes. El reajuste de tarifas en el grupo es la salida ordenada de ese tonelaje.

Ecuador registró una caída aún mayor que el promedio regional: el flete marítimo 40GP bajó 20,25 %, siendo el mayor ajuste individual en el grupo LATAM este mes. Dos factores específicos se sumaron a la tendencia general. Por un lado, la ventana de exportación de banano desde Guayaquil se redujo a medida que la cosecha de final de temporada fue disminuyendo, lo que impactó la demanda de contenedores refrigerados. Por otro, los exportadores chinos que abastecen plantas de ensamblaje en Quito adelantaron inventarios en el primer trimestre, por lo que el ciclo de pedidos de mayo fue más débil de lo que suele indicar el patrón estacional.

La puerta de entrada ibérica mostró una tendencia similar, aunque con fundamentos distintos. España redujo sus tarifas marítimas en 40GP un 19,03 %, mientras que Portugal bajó un 6,06 %, reflejando el ajuste tras el pico de importaciones europeas posterior a Pascua. Los volúmenes de transbordo en Algeciras y Valencia, que durante el primer trimestre estuvieron en el rango alto de lo habitual para abastecer el ciclo de ventas de primavera, volvieron a niveles normales. Sines, menos afectado por la dinámica de transbordo y más vinculado a las importaciones directas portuguesas, se mantuvo más firme. La diferencia entre ambos puertos equivale, en gran medida, a la brecha entre la revalorización impulsada por el transbordo y la impulsada por el mercado final.

La disciplina de capacidad de los transportistas en la ruta China-Europa — la capacidad semanal bajó a 241.000 TEU a mediados de mes según el seguimiento de EAA — evitó que la caída ibérica fuera más profunda. La ruta por Suez se mantiene lo suficientemente estable, en torno a 27 días, para que los transportistas tengan visibilidad sobre sus costos y prefieran retirar capacidad antes que perseguir volumen por debajo de ese nivel. Mayo es el primer mes en dieciocho en que esa disciplina se refleja claramente en los números de Iberia.

Brasil se movió en sentido contrario a la zona. El flete marítimo 40GP subió 8,7 % frente al mes anterior, siendo la única ruta con alza entre las nueve rutas de importación en LATAM. Dos factores estructurales sostienen esta ruta. Santos opera con tiempos de permanencia que la autoridad portuaria ha calificado como insostenibles durante los últimos tres meses, y estos tiempos insostenibles mantienen un piso en la tarifa, ya que ningún transportista quiere asignar más capacidad a una fila. Además, el volumen de órdenes de importación sigue elevado: BYD, Great Wall y Chery han ampliado la capacidad de ensamblaje en el estado de São Paulo durante el primer trimestre, lo que implica mayores importaciones de componentes y herramientas.

La combinación es el ejemplo clásico de un movimiento contracíclico. La demanda es estructural — la inversión automotriz no se ajusta mes a mes. La oferta está limitada — Santos no puede absorber más capacidad sin primero reducir los tiempos de espera. Por eso el dato de mayo es +8,7 %, mientras que todas las demás rutas LATAM muestran cifras negativas.