Las Américas alcanzan su punto de inflexión; el interior del Mercosur se abre

En junio el repunte marítimo global llegó de lleno a LATAM, y llegó por el Atlántico: Brasil y Argentina ambos con +85.3%, la ruta de nearshoring de México +77.8%, Iberia moviéndose con el norte de Europa. Julio es la desaceleración — y es la que las propias navieras anticiparon. México sigue liderando, pero el Atlántico de larga distancia ha dejado de esprintar, Iberia se ha dividido y la señal más interesante se ha movido tierra adentro.

China → México subió 38.3% hasta $6,968-$8,517, aún líder de la región por la tracción estructural del nearshoring hacia Manzanillo y una cartera de pedidos a futuro que no cede en un solo ciclo. Pero el Atlántico de larga distancia se desaceleró con fuerza: Brasil y Argentina subieron 16.1% hasta $7,263-$8,877 — una ganancia real, pero menos de una quinta parte del +85.3% de junio. Eso no es una reversión; es un punto de inflexión, exactamente donde las mesas de las navieras dijeron que aterrizaría.

La lectura de las mesas de fletes es explícita. La nota de FS International de este mes reporta que las rutas de Estados Unidos y Sudamérica corrieron más fuerte que Europa durante mayo y junio, para luego alcanzar un punto de inflexión con precios que cederán desde julio. Nuestra lectura del Atlántico es esa señal llegando a la cinta de tarifas de contenedor un compás más tarde — el repunte se ha agotado, el nivel se sostiene y la dirección de la próxima sorpresa es a la baja.

Iberia no se movió como un bloque. España subió 34.7% hasta $6,255-$7,645, siguiendo la ronda de recargos de temporada alta del 1 de julio del norte de Europa — CMA CGM y Maersk a $500/$1,000/$1,000 por contenedor — y no una tracción LATAM. Portugal sumó un más moderado 13.0% hasta $5,490-$6,710. Cuando Algeciras y Valencia se mueven con Rotterdam y no con Santos, el motor es un recargo del Atlántico Norte sobre demanda adelantada, y acarrea el mismo riesgo de devolución que el resto de la cartera europea.

La señal más prospectiva no tiene salida al mar. Uruguay y Paraguay se afirmaron ambos 16.1% junto con el Atlántico este ciclo, y un asociado de EAA reporta estar recorriendo Uruguay, Paraguay y Bolivia con nuevos socios del interior del Mercosur que se esperan pronto. Aquí es donde la historia del nearshoring se extiende a continuación — demanda interior que siempre ha movido por Santos y Montevideo, ahora lo bastante grande como para construir capacidad de corredor dedicada a su alrededor. Vigila los anuncios; las tarifas siguen a los socios.

Por segundo mes consecutivo la costa oeste no registró movimiento. Chile, Colombia y Ecuador quedaron planos — y este ciclo sus cotizaciones en bruto llegaron con un 40GP tarifado al mismo nivel o por debajo de su propio 20GP, físicamente imposible, así que la mesa las reajustó al mes anterior a la espera de una lectura limpia. Perú también se mantuvo plano. La rampa de Chancay aún no ha repreciado la Alianza del Pacífico como anticipaba la nota de seguimiento de junio. Plano durante dos meses con una celda de datos defectuosa por debajo no es estabilidad; es el clúster con más probabilidades de saltar una vez que llegue una cotización creíble.

Junio le pidió a LATAM seguir el ritmo de un repunte global. Julio plantea una pregunta más difícil: ¿qué se sostiene cuando el repunte se detiene? La respuesta de México es la estructura; la del Atlántico es la desaceleración; la de Iberia es un recargo que puede no durar; y la del interior es que el próximo corredor todavía se está construyendo. Para un embarcador que reserva este trimestre, la región pasó de perseguir tarifas a leerlas — y la lectura es que el techo ya llegó en el Atlántico, con el interior como el único lugar que aún se está abriendo.